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重磅消息,证监会审核速度加快发审委扩容,释放了什么信号?

时间:2025-12-30 01:48:45
重磅消息,证监会审核速度加快发审委扩容,释放了什么信号?
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证监会审核速度加快、发审委扩容释放了资本市场改革深化、服务实体经济功能强化、市场化法治化推进及注册制全面到来等多重积极信号。具体如下:资本市场改革深化,注册制时代全面到来新《证券法》于2020年3月1日正式实施,明确要求取消发行审核委员会制度,标志着中国资本市场股票发行逐步进入注册制时代。注册制的核心是审核权力下放,审核模式从“实质性审核”转向“以信息披露为中心”,监管机构通过多提问题、力图问出真相的方式,强化对企业真实性的核查。发审委扩容是这一转型的配套措施,通过增加专业委员数量,适应注册制下审核工作量增加的需求,同时为全面推行注册制积累经验。例如,第十八届发审委自2019年2月上任后,委员结构已向证监系统集中,取消兼职委员,人数缩减三分之二,此次增补20人(其中16人来自证监系统)进一步强化了专业化审核团队的建设,为注册制全面落地提供制度保障。服务实体经济功能强化,对冲疫情冲击近期高层会议多次强调资本市场枢纽作用。4月7日,国务院金融稳定发展委员会提出“拓宽企业融资渠道,发挥好资本市场的枢纽作用”;4月9日再次强调“强化基础性制度建设,提升市场活跃度”;《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》也明确要求“完善资本市场基础性制度,提升服务实体经济能力”。在此背景下,IPO审核提速(如4月10日核发5家批文,较此前每周2-3家提速)和再融资规模提升(一季度增发募集资金1539.67亿元),直接响应了企业融资需求,尤其是中小企业受疫情冲击后,监管层在审核进度上给予优先安排,体现政策包容性。例如,投行人士指出,一季度中小企业上市数量和发行规模占比较大,有效对冲了经济下行压力。市场化、法治化改革推进,审核理念升级发审委扩容与审核提速同步发生,反映监管层在“放松管制”与“加强监管”间寻求平衡。一方面,审核规则更加突出重点,抓大放小,对存在一般性瑕疵的企业不再设置障碍,提升市场效率;另一方面,严监管态势不变,4月10日证监会针对科创板发行人、保荐人、会计师事务所发布多项监管措施,直指注册发行过程中的问题,强化信息披露真实性核查。这种“包容性审核+严格事后监管”的模式,既符合市场化改革方向,也坚守了法治化底线。例如,清华大学法学院教授汤欣指出,注册制下审核模式转变,要求监管机构从“替投资者把关”转向“让投资者自行判断”,通过问询式审核压实市场主体责任。应对申报量激增,优化资源配置2019年以来,IPO申报家数持续增加,再融资申报量更是大幅增长(如2019年12月增补发审委委员时即因“发审委员不够用”)。发审委扩容(第十八届发审委原21人,增补后达41人)直接缓解了审核压力,确保发行工作平稳推进。同时,审核资源向重点领域倾斜,例如科创板项目虽收到监管函,但整体审核效率未受影响,反映监管层在支持创新企业融资与防范风险间的精准调控。此外,再融资新政后,上半年企业申报积极,下半年预计迎来集中发行期,扩容也为后续审核工作预留了弹性空间。资本市场韧性增强,疫情未阻改革进程投行人士普遍认为,发审委扩容和审核提速表明,国内资本市场受疫情影响不断减弱,各项功能稳步发挥。例如,何南野指出,疫情未对资本市场改革形成阻碍,注册制推进、基础性制度完善等举措仍有序开展。这一信号也向市场传递了监管层对资本市场长期健康发展的信心,有助于稳定投资者预期,吸引更多中长期资金入市。
时间:2025-12-30 01:48:52
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