任泽平等：疫情对中国经济的影响分析

疫情对中国经济的影响是多方面的，影响程度大于2003年非典期间，但影响时间可能更短，具体取决于疫情持续时间和政策对冲力度。具体分析如下：对宏观经济的影响需求和生产骤降：防控疫情要求人口避免大规模流动和聚集，采取隔离防控措施，大幅降低了消费需求。工人返城、工厂复工延迟，企业停工减产，制造业、房地产、基建投资短期基本停滞。失业和物价风险：短期存在失业上升和物价上涨的可能。企业停工减产、经营困难，可能导致裁员或减少用工，从而使失业率上升；同时，部分物资供应可能因物流、生产等环节受阻而减少，引发物价波动。投资、消费、出口均受冲击：消费方面，居民减少外出消费，餐饮、旅游、电影等行业消费大幅下降；投资方面，制造业、房地产、基建投资短期停滞；出口方面，全球疫情蔓延可能影响国际市场需求，加上物流受阻等因素，出口也会受到一定程度的冲击。对中观行业的影响受冲击最大的行业：餐饮行业：2019年除夕至正月初六，全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元，2020年同期受损严重。旅游行业：2019年春节假期，全国旅游接待总人数4.15亿人次，实现旅游收入5139亿元，2020年同期锐减。电影行业：2019年春节档电影票房58.59亿，2020年春节档几乎颗粒无收。交运行业：1月底交运行业出行人次减少约七成。教育培训行业：线下培训课程无法开展，业务受到严重影响。受益行业：医药医疗行业：对口罩、防护服、消毒用品等医疗物资以及药品的需求大幅增加。在线游戏行业：居民居家隔离期间，对在线游戏的需求上升，行业收入可能增长。受波及行业：多地暂停房地产行业销售活动，建筑业、金融业、农林牧渔等行业也受到一定程度的波及。对微观个体的影响民企、小微企业、弹性薪酬制员工、农民工等受损程度更大。小微企业资金实力相对较弱，抗风险能力差，在疫情期间可能面临资金链断裂、经营困难等问题；弹性薪酬制员工的收入与业务量挂钩，业务减少会导致收入大幅下降；农民工主要集中在制造业、建筑业等行业，企业停工减产或延迟复工，会使他们面临失业或收入减少的风险。对资本市场的影响短期：利好债市，利空股市（医药、在线娱乐除外）。疫情导致经济不确定性增加，投资者风险偏好下降，资金会流向相对安全的债市；而股市受企业盈利预期下降等因素影响，可能出现下跌。中期：仍取决于经济基本面和趋势。如果疫情得到有效控制，经济逐步复苏，股市可能会反弹；反之，如果疫情持续时间较长，对经济造成较大冲击，股市可能会继续低迷。长期影响政府治理：政府治理将更透明，强化信息公开透明、加强舆论监督，强化官员问责，完善应急医疗体系，提升政府治理能力，从传统“堵”的思路转移到“疏”的思路。生产生活业态：生产生活业态将朝着智能化、线上化发展，风险中酝酿机遇，或将催生新的业态，如在线办公、在线教育、无接触配送等。疫情持续时间及其经济影响的情景分析情景一：防控及时得力，疫情持续时间较短，对经济的冲击也主要体现在一季度。疫情高峰出现在2月中旬，此后逐步下降，3 - 4月结束。四个季度的GDP增速预计为4%、6%、5.8%和5.6%，全年5.4%。情景二：由于春节复工人口流动等因素影响，疫情可能延续至二季度，最终各方面努力下于6月左右结束。疫情持续时间较长，将影响整个上半年的经济增长。四个季度GDP增速预计分别为4%、5%、6%和5.8%，全年5.2%。情景三：考虑到病毒的前期潜伏期较长、传染性较强以及未来变异的可能性等，疫情持续时间可能会超出预期，要充分估计形势的演化可能比第二种更严峻，坚持底线思维。四个季度GDP增速预计分别为4%、5%、5%和6%，全年GDP增速为5%。经验教训与应对措施财政政策：加大疫情相关财政支出，扩大研发、救治、防疫物资、一线医护人员补助的财政兜底范围。适当减免一季度受疫情影响严重的部门尤其是交运、旅游、餐饮、住宿等行业的增值税，亏损金额抵减盈利月份的金额以降低所得税。进一步降低社保缴费率，养老、医疗缴费率可分别降低1和2个百分点，降低企业负担。给予企业部分受疫情影响期间受损行业的财政贴息，可暂定一个季度。对参与非典防治工作的卫生医务人员提供临时补助，病人疫情治疗相关费用一切减免。补贴并保障低收入人群和前期失业人员的生活水平不因疫情受影响。对参与捐赠的企业和个人行为予以所得税、个人所得税抵扣，不受目前企业所得税税前利润12%限额的约束，鼓励社会捐赠。扩大赤字率至3%，避免挤压其他民生和稳增长支出。提前做好基建项目储备，疫情过后开启基建减税，加大对交运、教育、医疗等行业的投资。货币政策：适度降准降息，给予特殊时期还本付息延期支持，鼓励但不强制商业银行对主要疫区湖北下降利率，对受疫情冲击较大的行业提供信贷支持。鼓励各大保险公司畅通保险赔付流程。其他措施：在主要疫区和特大城市探索灵活办公机制、错峰上下班，发展线上和智能化办公。尽快恢复