80亿股权被冻结，王健林已瘦到皮包骨头

北京万达80亿股权被冻结，是今年第三次冻结，万达近5个月被执行63亿，目前冻结股权总金额超157亿。王健林面临债务压顶、股权冻结、债主上门等困境，主要源于万达扩张模式、多元化拓展失误及对赌协议压力。具体分析如下：扩张模式埋隐患：万达曾凭借高杠杆、高周转、高负债的拿地模式实现野蛮扩张，全国最多时开了513座万达广场。但这种模式对资金链要求极高，一旦资金吃紧，流动性危机便会接踵而至，万达负债曾一度高达6000亿。这是去年11月，王健林前往大理烧香的照片。多元化拓展失误：万达很早就开始多元化拓展，05年进军电影院线，10年成立演艺公司，12年收购美国AMC院线。然而，复制上海迪士尼的合肥万达乐园惨遭滑铁卢，投资35亿的武汉万达电影乐园项目从开张到关门仅用19个月，被寄予厚望的AMC也出现创记录的亏损。目前万达负债表上还躺着1412亿有息债务。成也扩张，败也扩张。对赌协议压力巨大：2016年，万达商业从港股退市转战大A，为筹得回收股票的300亿，王健林签下第一份对赌协议。但当年地产行业遭遇大地震，股债双跌、资金链即将断裂，王健林只能将13个文旅项目和77家酒店打包卖给孙宏斌。眼见第一次对赌协议即将失败，王健林又与腾讯、苏宁、京东、融创签下第二次对赌协议，他们用340亿收购了退市财团手里的股权，可万达仍未敲开A股的大门。2021年，万达又跟腾讯、蚂蚁、中信等投资人签下第三次对赌协议，筹集380亿元，王健林保证万达商管2023年肯定上市。结果万达港股上市四次被拒，赌期降至，永辉、苏宁先后找上门来讨债，苏宁张近东一度拿着欠条闹到法院，要求偿还50.4亿。无奈之下，王健林只能把万达商管60%的股权卖给“太盟私募基金”，换取600亿救命钱。更离谱的还得是后来老王亲手签下的三份对赌协议，直接压得老王喘不过气。债务现状严峻：这些年来，为偿还债务，万达一直在变卖资产套现。被王健林视为生命的万达广场，迫于债务压力陆续被卖掉30多座，寄托着老王梦想的大连人队也于2024年解散。目前万达商管手里还握着7000万平米商业面积，去年前三季度营收400亿利润97亿。但根据财报，截止去年三季度，大连万达商管账面现金约151亿，一年内到期的债务约400亿，总负债高达2990亿，债务雪球还在持续滚动。去年下半年，永辉、苏宁、银泰先后向万达提出仲裁，如果万达均告负，将再增加250亿的负债。就算按照杭州拱墅万达的拍卖价清售资产，想要还清全部负债，也得卖出200座以上。就算按照杭州拱墅万达的拍卖价清售资产，想要还清全部负债，也得卖出200座以上。尽管面临诸多困境，但王健林依旧坚守底线。在一档节目中，王思聪回应主持人关于“你家在卖房子”的提问时表示：“我们家可以出售酒店、汽车和房产，但绝不会出卖国家，绝对不会把负担推给社会！”汶川地震时，王健林捐过1个亿，贵州丹寨扶贫又砸了14亿，去年他定下三条军规：2.69万套房产不许烂尾、15万员工工资按时发、优先兑付小额债主。