微盘股急跌 证监会再喊话ST不是强制退市

证监会明确ST为“其他风险警示”，相关个股不会直接退市，近期微盘股急跌主要受严监管下退市风险加剧及市场对小票基本面担忧影响。 具体分析如下：证监会发声明确ST性质6月6日，证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，ST为“其他风险警示”，仅提示公司存在特定风险（如财务不达标、资金占用、内控缺陷等），不会直接导致退市。退市需满足交易类（如股价连续20日低于1元）、财务类（如连续亏损且营收低于1亿元）、规范类（如未按时披露年报）或重大违法类等条件。ST是风险预警，而非退市判定。微盘股急跌的直接诱因新“国九条”发布后，政策对上市公司业绩、分红提出更高要求，叠加严监管退市风险，市场对微盘股（尤其是ST/ST股）的谨慎预期强化。6月3日起，微盘股指数连跌四天，跌幅达14.78%；5月以来24个交易日内，17只ST股、14只ST股合计跌停超15天，其中ST百利、ST亿利等个股连续跌停超20天，多只股价跌破1元，面临面值退市风险（交易类退市无整理期，直接摘牌）。严监管下退市风险加剧2024年以来，A股新增ST公司44家、ST公司55家，数量显著增加。每年4月30日年报披露后，问题公司因财务不达标、资金占用、内控缺陷等原因被实施ST或ST。新“国九条”强化了对上市公司合规性、盈利能力的审查，退市标准更严格，导致市场对ST板块的炒作资金撤离，进一步加剧股价下跌。与春节前“小票”踩踏的逻辑差异2024年春节前，量化私募DMA业务集中于中证2000成分股，导致“小票”连锁踩踏，属于市场内生性波动；而近期微盘股“缓升急跌”的两轮抛售，更多是规避严监管退市风险的结果，与A股“炒小”“炒烂”的陋习背离。市场人士指出，政策对业绩、分红的高要求使小票基本面风险剧增，资金转向更稳健的大盘股。典型案例与市场影响6月4日，ST锦港因证监会处罚被“戴帽”，首日跌停并连跌三天；类似新晋ST股普遍上演“一字”跌停潮。ST阳光、ST长康等个股24个交易日全部跌停，显示市场对ST股的极端避险情绪。此外，交易类退市规则（如股价低于1元）的严格执行，使多只个股提前锁定退市结局，进一步打击市场信心。