入侵乌克兰导致飞机租赁风险骤增，俄罗斯30家航空公司将破产

俄罗斯30家航空公司面临破产风险，主要与入侵乌克兰导致飞机租赁经营模式风险骤增有关，此外还受制裁与反制裁导致支付紊乱、25%所得税增大经营成本、国家补贴退出等因素影响。入侵乌克兰导致飞机租赁经营模式风险骤增经营模式背景：航空公司经营模式分购买和租赁飞机两种，资金雄厚的购买飞机，资金较弱的中小航空公司多选择租赁飞机。租赁飞机前期投入少，在航线稳定、客货运量稳定增长时，稳定航运收入能轻松支付租赁费用并带来利润，俄罗斯很多中小航空公司选择此模式。风险骤增原因：2022年西方对俄罗斯实施制裁，取消其业务量最好的欧美航线，中小航空公司失去大部分营业收入。2022年3月后，西方国家禁止俄罗斯飞机进入其领空，外国航空公司切断与俄罗斯的商业联系，许多俄罗斯航空公司收入大幅下降，缺乏足够收入支付租赁费用，开始积累债务。对不同规模航空公司影响：只有Aeroflot、Ural Airlines和S7 Airlines等俄罗斯国有航空公司能够以国家福利基金（NWF）的免息费用购买租赁飞机，已回购部分租赁飞机。但小型航空公司负担不起，俄罗斯央行不断加息后，贷款利息两倍于飞机租赁费用，且小型航空公司有更多飞机被捆绑在与外国航空公司的租赁交易中，所以该问题对中小型航空公司影响更大。飞机注册及租赁费用情况：俄罗斯航空公司的几乎所有飞机之前都在百慕大、爱尔兰和欧洲注册。A320系列飞机非新型号的平均租赁付款为每月8万美元 - 15万美元。制裁与反制裁导致支付紊乱支付规定及问题：2022年4月西方对俄罗斯联邦实施制裁后，普京签署法令规定俄罗斯企业只能以卢布支付海外租金，外国公司需以外国出租人名义在俄罗斯银行开设账户，俄罗斯航空公司用卢布将租赁费用支付到该账户。但外国公司因该做法与合同条款不符拒绝开户，俄罗斯航空公司无法支付租赁费用，许多公司早就停止了支付租赁付款。后续影响：外国飞机租赁公司对俄罗斯航空公司提起合同仲裁或诉讼，俄罗斯航空公司必败无疑，律师费、诉讼费、滞纳金、法院执行费用已是租赁费的2倍以上，对收入大幅下滑的俄罗斯航空公司雪上加霜。例如中国银行控股的中银航空租赁有限公司，因17架飞机滞留俄罗斯，2022年上半年业绩由盈转亏，账面减记近8.04亿美元，虽2023年11月10日就8架飞机达成保险和解协议收到约2.08亿美元付款，但与俄罗斯的飞机租赁纠纷还未完结。俄罗斯25%的所得税增大了航空公司经营成本债务注销法令及税法规定：2024年初，普京签署总统令，允许俄罗斯企业为其租赁的外国飞机申请俄罗斯法院裁决注销债务。依据俄罗斯联邦税法第250条，租赁费拖欠诉讼时效在俄罗斯是三年，到2025年基本到期，届满后外国出租人无法正式在法庭上向俄罗斯客户追讨债务。但注销的债务金额需向俄罗斯税务局缴纳25%的所得税，核销的应付账款被归类为“营业外收入”，“节省的”资金被确认为利润，按25%税率征税。行业反应：俄罗斯航空运输业行业代表认为这将成为许多企业无法承受的经济负担。俄罗斯航空运输运营商协会与航空公司一起，努力说服克里姆林宫修订税法以保护航空公司。NordStar航空公司总经理指出，航空公司将释放资金用于维护因制裁增加的飞机适航性成本，绝大多数俄罗斯运营商账户上积累大量租赁债务，核销后25%的税可能影响数十家国内运营商。国家补贴退出将航空公司推入深渊补贴情况变化：入侵乌克兰之前，俄罗斯财政对航空公司航线有财政补贴。入侵后，俄罗斯财政收入跟不上战争经费支付，从2023年1月份开始，航线补贴一直未获批准。未获批准的影响：据《真理报》报道，缺乏国家补贴，航空公司可能关闭数百个国内航班。据《生意人报》报道，俄罗斯交通部和联邦航空运输局无法与财政部就向航空公司提供190亿卢布的航线补贴条款达成一致，缺乏补贴可能导致400多条路线受影响。在没有航线补贴情况下，受影响航空公司将不得不以商业成本出售航班机票，或调整从2025年1月1日起的航班时刻表，或完全退出该航线。