陈根：疯狂炒作却成一场空？AI时代核心技术才是硬道理

AI时代核心技术是关键，依赖炒作难持久，国产替代需加大研发投入。具体分析如下：HBM需求因AI算力爆发而激增：ChatGPT爆火后，国内外大厂竞逐AI大模型，其动辄万亿的参数量使HBM成为AI服务器标配。三星电子、SK海力士等韩国本土存储半导体企业推动HBM专用线扩张，计划明年年底前投资超2万亿韩元，使产能增加一倍以上。TrendForce集邦咨询预估，2023年AI服务器出货量近120万台，HBM需求将激增60%达2.9亿GB，2024年预计再增加30%。这表明AI算力需求的大爆发引发了算力竞赛，HBM作为关键部件，市场需求呈现出快速增长的态势。国产替代与英伟达存在代际差距：目前国产替代化与以英伟达为代表的国际算力企业相比，在算力技术层面存在比较客观的代际差距。技术的进步并非短时间内可以突破与实现，而且GPU的研发极具烧钱特性，需要大量的研发资本投入。这反映出我国在AI核心技术领域，尤其是算力方面，与国际先进水平还有较大距离，需要持续投入资源进行研发和追赶。A股芯片公司存在技术与业绩不确定性：A股公司日前因HBM概念大涨，但近日均已出现回吐。与英伟达股价大幅上涨不同，A股相关的芯片公司目前具有比较大的技术与业绩的不确定性。这说明市场炒作可能只是短期的，缺乏实际业绩与技术支撑的公司，难以维持股价的上涨，最终会被资本打回原形。加大研发投入建立技术优势是关键：对于A股的相关上市公司而言，当前最重要的是在研发层面加大投入。只有在技术的核心层面建立优势，才能在人工智能时代成为真正的基础设施。这意味着企业不能仅仅依赖市场炒作，而应该注重自身的技术研发，提升核心竞争力，以实际的技术成果和业绩来赢得市场的认可。